核心要点

　　ADP 周三发布报告显示，在经历短暂降温后 ，9 月私营部门就业回暖
，进一步表明美国劳动力市场趋于企稳。

　　这家薪资处理机构表示 ，本月企业就业人数增加 9 万；8 月数据下修至 3.6 万
，本次 9 万的新增就业也高于道琼斯统计的 6.8 万市场预期 。

　　报告结构较为均衡：服务业新增 5.9 万个岗位 ，商品生产行业新增 3.1 万个岗位
。

　　基本工资同比上涨 3.2%
，总薪酬同比增速达到 4.7%。

　　ADP 首席经济学家内拉・理查森表示：“这份报告表现强劲 。经历三个月放缓之后，就业岗位新增数量出现反弹 ，薪资增长依旧保持稳健
。
”

　　教育与医疗服务业新增 5.5 万个岗位
，贡献最大。其他实现就业增长的板块：休闲酒店业（2.2 万）、制造业（1.7 万） 、建筑业（1.5 万） 。

　　部分行业岗位出现减少：金融活动（‑1.6 万）
、专业及商业服务（‑1.1 万）、自然资源与采矿（‑1000）
。

　　就业增长大部分来自美国东北部地区，该区域新增 5.6 万个岗位。按企业规模划分 ，员工规模 50‑499 人的中型企业新增岗位 5.4 万个 。

　　总体来看，该报告印证了多位美联储官员的观点：继 2025 年市场担忧经济失速之后
，劳动力市场大体保持健康
。政策制定者认为当前更大的政策风险来自持续的通胀压力，这也促使美联储在 9 月初将基准利率上调 25 个基点。

　　ADP 就业数据可作为前瞻指标 ，美国劳工统计局将于周五公布官方非农就业报告 。华尔街市场一致预期非农新增就业 8.4 万人
，低于前值 16.2 万人；失业率预计维持在 4.1% 不变。