周五全球股市小幅上涨，油价则有所回落。此前 ，美国总统特朗普表示
，美国不会在下个月中期选举前对伊朗发动攻击，缓解了市场对短期能源供应风险的部分担忧 。随着油价下跌 ，以及市场对人工智能（AI）投资热潮可持续性的担忧有所缓解
，标普500指数有望结束连续两个交易日的跌势，迎来反弹
。

　　截至发稿 ，道指期货涨0.14%
，标普500指数期货涨0.42%，纳指期货涨0.88%。

　　欧洲斯托克600指数上涨1% ，抹去了本周一度高达1.3%的跌幅 。亚洲市场方面
，MSCI明晟亚太地区（日本除外）股票指数上涨0.5%，但本周仍可能累计下跌约0.7%
。日本日经225指数基本持平。

　　OpenAI一则消息缓解担忧

　　此前周四 ，围绕OpenAI的担忧导致芯片股承压，相关股票周五继续成为市场关注焦点 。ChatGPT开发商OpenAI向投资者透露
，其9月份年化营收接近500亿美元，低于此前释放的预期
。不过 ，该公司到今年年底的年化营收可能达到或超过700亿美元
，这一消息缓解了市场对其销售收入低于此前预期的担忧。美国盘前交易中，一只追踪半导体制造商的交易所交易基金（ETF）反弹1.7% 。

　　Lombard Odier宏观研究主管Florian Ielpo表示：“投资者在评估AI企业估值时正变得更加挑剔 ，与此同时
，随着国债收益率升至较高水平，市场对政府债券的需求也重新出现
。”

　　法国债券冲击尤为严重

　　美国国债费用 恢复下跌。此前 ，债市经历了动荡的一轮交易
，收益率最终从数十年来高位回落 。周五，美国10年期国债收益率上涨2个基点 ，至5.25%。

　　欧洲债券市场上涨
，追随美国债市前一交易日尾盘的反弹，其中法国国债表现领先
。本周早些时候 ，由于财政压力和政治僵局引发市场担忧，法国一度成为全球投资者关注的焦点。法国与德国国债收益率利差在创纪录的单周扩大后收窄 。投资者持有法国10年期国债而非德国同期国债所要求的额外收益率约为136个基点
，本周这一利差有望收窄近5个基点
。

　　法国在本轮全球债券抛售中受到的冲击尤其严重。随着2027年总统大选临近，投资者正密切审视法国的债务负担
、财政赤字以及政治前景 。

　　特朗普承诺不打伊朗

　　布伦特原油费用 跌破每桶103美元
。此前 ，美国总统特朗普表示
，美国不会在中期选举前对伊朗发动攻击，并称美国与德黑兰方面正在进行“富有成效的讨论 ”。前一交易日 ，由于市场担忧中东局势可能即将升级
，布伦特原油一度触及两周高位 。

　　油价上涨一直是抑制股市表现的重要因素，因为能源费用 居高不下使市场对利率前景的担忧持续存在 ，部分抵消了强劲企业盈利带来的支撑
。此前
，企业利润表现稳健推动标普500指数创下历史新高。与此同时，尽管市场对AI的乐观情绪依然存在 ，但究竟哪些公司最终能够从中获得丰厚利润
，仍存在很大不确定性，尤其是在借贷成本不断上升的背景下 。

　　桑坦德资产管理公司的Francisco Simon表示：“AI交易面临的主要风险未必是需求崩溃 ，而是增长或商业化变现能力逐渐放缓，最终无法达到市场日益雄心勃勃的预期
。
”他补充称：“即便只是一些增量信息
，也可能引发市场过度反应。”

　　关注下周财报季

　　CaixaBank资产管理公司的Santiago Mateo Yanguas表示，随着美国大型银行即将在下周非正式拉开第三季度财报季序幕 ，企业盈利表现将越来越多地成为推动股市走势的主要因素
，而非宏观经济的不确定性 。

　　他表示，企业财报“最终将决定强劲的基本面能否继续支撑当前的股票估值 ”。

　　Swiss Life Banque Privée的Mary-Sol Michel指出 ，9月份的一轮温和调整已经使股票估值回落至相对合理的水平
，这意味着即将到来的财报季有望为市场提供支撑
。

　　她表示：“我们预计AI交易仍将是推动市场的主要动力，OpenAI最新营收数据所产生的影响就说明了这一点。当然 ，油价上涨正在加剧通胀压力
，并推动债券收益率走高，但随着美国中期选举临近 ，这种局面预计将在一定程度上得到缓解 。
”

　　AI企业掀起新一轮债务融资潮

　　投资者还评估科技行业新一轮融资计划
。预计SpaceX、博通和甲骨文都将筹集数十亿美元资金
，用于购买先进AI芯片。获得英伟达支持的澳大利亚数据中心运营商Firmus则以市场波动为由，搁置了原定规模达50亿美元的首次公开募股（IPO）计划 ，并表示将转而寻求私人融资 。

　　能源成本上升 、市场预期各国央行将进一步加息，以及政府债务不断增加引发的担忧
，共同推动全球债券市场持续数月遭遇抛售，导致借贷成本不断攀升
。

　　盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示：“随着长期国债收益率重新回到数十年来的高位附近 ，投资者已经无法再按照资本成本低廉时期的逻辑
，为AI企业的增长前景估值。”

　　Chanana指出，主权债券收益率上升 ，加上企业为建设AI基础设施而增加债务融资
，意味着资本正变得“更加昂贵，同时也更加挑剔 ” 。这使企业资产负债表的稳健程度以及未来盈利质量 ，成为投资者关注的核心
。

　　美元走势相对平稳
，但仍有望连续第四周上涨。欧元则有望连续第五周下跌 。欧元兑美元交投于1.123附近，接近本周早些时候触及的17个月低点 ，法国债务问题引发的担忧持续对欧元构成压力
。

　　黄金费用 上涨超过1%
，至4191美元附近，日内一度突破4200美元 ，受到美元小幅走软和油价回落的支撑。

　　沃勒放鹰后高盛上调加息预期：或再加两次，12月加息25个基点 。

　　在美联储理事克里斯托弗·沃勒于伊斯坦布尔土耳其央行论坛上发表鹰派言论后
，高盛首席经济学家简·哈齐乌斯表示，美联储可能会选取 再加息两次 ，而非仅12月加息一次。

　　哈齐乌斯在一份报告中表示
，再加息两次可能更为合适，仅12月加息一次的概率已经下降
。

　　这位分析师称 ，沃勒的讲话标志着他的立场从此前强调核心PCE通胀三个月年化率转向鹰派
，不过高盛仍预计美联储12月将再加息25个基点。

　　美银：投资者资金涌向现金资产，这一趋势短期内不太可能改变 。

　　美国银行策略师迈克尔·哈特内特表示 ，投资者正以新冠疫情以来最快的速度将资金投入现金类基金
，而且短期内不太可能改变这一资金配置趋势
。

　　哈特内特在周五发布的报告中指出，除非美联储实施“大规模货币宽松
”并持续降息 ，否则大量处于观望状态的现金资金预计仍将停留在货币市场基金中。

　　截至10月7日的一周
，货币市场基金净流入1664亿美元，创2020年4月以来比较高 水平 。

　　焦点个股

　　SpaceX 达成交易 ，拟收购全美 800 兆赫频谱资产组合，受该消息刺激
，该股上涨 4%
。这笔交易预计将增强星链移动（Starlink Mobile）业务能力。

　　SpaceX 公布频谱收购消息后，周五盘前交易中 ，电信运营商股价普遍走低
，市场担忧行业竞争加剧 。T‑Mobile（TMUS）下跌 7%，美国电话电报公司（T）跌幅接近 6% ，威瑞森（VZ）跌超 5%
。与之相反
，铁塔运营商股价走高：美国铁塔（AMT）上涨 6%，皇冠城堡（CCI）接近 8%。

　　航空运营商达美航空公布第三季度财报 ，股价下跌 4% 。公司调整后每股收益 1.72 美元
，营收 175.9 亿美元
。路孚特（LSEG）调查的分析师预期每股收益 1.75 美元
、营收 176.7 亿美元。公司表示燃油成本高企持续压制业绩前景，并下调全年盈利指引 。

　　周五盘前 ，一大批 AI 产业链相关企业股价走高。此前周四受 OpenAI 年化营收低于前期报道消息影响
，该板块曾普遍下跌
。CoreWeave上涨 2.5%，甲骨文、博通均上涨 1.5%。

　　Lumentum 光组件产能已经排满至 2029 年 ，消息带动该股跳涨 6% 。高管称，部分产品到明年
，比较多 有 70% 的市场需求将无法得到满足
。

　　美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）发布今秋开放参保季的联邦医保计划评级文件后，保险股大幅震荡。哈门那旗下规模最大的联邦医保优势（Medicare Advantage）合约评级提升 ，股价暴涨 14%；Alignment Healthcare（ALHC）暴跌 23% 。

　　受需求不及预期
，苹果削减 iPhone 18 Pro 零部件订单，该股下跌超 2%
。日经称 ，该机型以及 iPhone 18 Pro Max 的 10 月生产订单
，较原计划削减 15%。

　　这家航空航天复合材料制造商Park Aerospace回吐此前涨幅，股价下跌 2.5% 。第二季度每股收益 0.21 美元 ，营收 2080 万美元；去年同期每股收益 0.12 美元
，营收 1640 万美元
。

　　黄金费用 有望迎来三周内首个单周收涨，带动矿业公司自由港麦克莫兰上涨 2.5%；黄金期货周五上涨 1%。