10月13日，A股市场下探回升 ，盘中上证指数跌逾1%，创业板指跌逾3%
，收盘时上证指数小幅上涨，站上3800点 ，创业板指小幅下跌。整个A股市场超2900只股票上涨
，70只股票涨停，冰雪旅游 、电路板、光模块等板块表现活跃 。市场成交放量 ，成交额为1.69万亿元。各宽基ETF放量明显
，创业板ETF易方达成交额超92亿元
。

　　近期A股市场积极因素不断出现，以股票型ETF为代表的增量资金积极入场；科技板块业绩保持高景气 ，多家上市公司预告三季度业绩大幅增长；海外扰动缓和。分析人士认为
，积极信号已开始积累，后续若紧缩预期降温与地缘局势进一步缓和 ，叠加三季报业绩验证
，市场预期有望逐步扭转，短期市场或迎来风险释放后的修复窗口 。

　　A股市场下探回升

　　10月13日 ，A股市场下探回升
。盘中上证指数一度跌逾1%，深证成指一度跌逾2%
，创业板指
、科创综指、北证50指数均一度跌逾3%，之后市场回升 ，盘中上证指数 、深证成指
、创业板指、科创综指 、北证50指数均翻红上涨。

　　截至收盘
，上证指数上涨0.10%，深证成指
、创业板指、科创综指 、北证50指数分别下跌0.25%
、0.18%、0.08% 、0.31% ，上证指数报收3800.86点
，创业板指报收2958.34点 。

　　小微盘股走势更强，大盘股集中的上证50指数
、沪深300指数分别下跌0.43%、0.29% ，小微盘股集中的中证1000指数 、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.02%
、0.80%、1.54%
。

　　个股多数上涨
，整个A股市场上涨股票数为2909只，70只股票涨停 ，2486只股票下跌
，10只股票跌停。市场成交放量，当日A股市场成交额为1.69万亿元 ，较前一个交易日增加1382亿元 。

　　部分大盘股的走强支撑了指数，从对上证指数贡献度来看
，中国石油 、中国银行
、农业银行对上证指数贡献点数居前，合计为6.19点 ，超过上证指数上涨点数；从对深证成指贡献度来看
，天孚通信、中际旭创 、沪电股份对深证成指贡献点数居前，合计为23.58点；从对创业板指贡献度来看 ，天孚通信
、中际旭创、新易盛对创业板指贡献点数居前
，合计为13.65点
。

　　从盘面上看，冰雪旅游 、电路板
、光模块等板块表现活跃 ，盘中均出现明显拉升
，锂电电解液、动力电池 、保险等板块调整。申万一级行业中，国防军工
、通信、综合行业涨幅居前 ，分别上涨2.69% 、1.78%、1.46%；电力设备
、汽车、医药生物行业跌幅居前
，分别下跌2.01% 、0.99%
、0.98% 。

　　领涨的国防军工行业中，国科军工涨逾12% ，江龙船艇涨逾10%，航发科技涨停
，洪都航空涨逾9%
。

　　通信行业中，华脉科技涨停 ，太辰光、澄天伟业均涨逾8%
，天孚通信涨逾7%，中际旭创 、新易盛均涨逾1% ，盘中
，中际旭创一度跌逾4%，新易盛一度跌逾5%。

　　恒生前海基金基金经理龙江伟表示 ，10月13日A股三大指数涨跌不一
，市场结构性热点活跃，赚钱效应有所改善 。

　　出现多重积极因素

　　近期 ，A股市场持续震荡调整
，自9月22日以来，截至10月13日 ，上证指数
、深证成指、创业板指 、科创综指分别累计下跌3.77%
、10.02%、12.98% 、14.06%。

　　在市场持续调整之时，基本面改善
、外围局势缓和、来自股票型ETF的增量资金等积极因素也在持续积累
。

　　从基本面来看
，当下中国中游制造仍维持高景气度，制造业升级和产业结构优化的趋势并未改变。从上市公司业绩预告情况来看 ，截至10月13日中国证券报记者发稿时
，在已公布三季度业绩预告的上市公司中，超八成业绩预喜 。例如 ，10月13日晚间
，宝鼎科技披露2026年前三季度业绩预告称，预计2026年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润3.30亿元至3.70亿元 ，比上年同期增长536.88%至614.07%
。10月12日
，源杰科技发布2026年第三季度业绩预告，预计第三季度实现营收6.50亿元至7.00亿元 ，同比增长264.56%至292.60%；实现归母净利润4.03亿元至4.53亿元
，同比增长578.85%至659.70%。同样在10月12日发布业绩预告的联讯仪器预计，今年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润19亿元至21亿元 ，同比增长1866%至2072.95% 。

　　资金面上，近期股票型ETF持续获资金净流入
。Wind数据显示
，截至10月12日，自9月28日以来 ，股票型ETF已连续6个交易日获资金净流入
，合计净流入817.35亿元。其中，9月28日与10月9日净流入股票型ETF的资金较多 ，分别为246.01亿元 、227.82亿元 。各股票型ETF中
，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达
、中证1000ETF南方净流入金额居前，分别为129.03亿元、70.07亿元 、47.01亿元
。10月13日 ，多只宽基ETF成交放量
，创业板ETF易方达成交额超92亿元
、科创50ETF华夏成交额超81亿元、沪深300ETF华泰柏瑞成交额超46亿元 、中证1000ETF南方成交额超40亿元。

　　此外，海外扰动方面有所缓和 ，9月FOMC纪要显示多数官员并无连续加息的意愿
，9月非农数据低于预期令10月加息预期明显降温，市场转而定价10月将按兵不动；G7宣布将在4个月内协调释放至多1亿桶战略石油储备 。

　　中信建投证券策略分析师夏凡捷表示 ，积极信号已开始累积，海外地缘缓和
，科技板块业绩保持景气
。

　　华泰证券也认为支撑因素正在逐步累积，交投较节前有所改善 ，ETF承接与政策呵护信号有助于稳定预期。

　　市场预期有望逐步扭转

　　对于A股市场
，龙江伟表示，当前A股处于震荡总结 
、结构再平衡阶段 ，9月三大PMI均回升至荣枯线上方
，经济景气边际改善，叠加政策密集落地 ，短期仍存在结构性机会 。展望后市
，部分高景气赛道和龙头公司的估值已经来到低位，下行空间较小 ，具备一定安全边际；而部分前期调整较多且关注度较低的内需为主的公司
，经历了业绩下修后，估值也来到历史区间底部。后续若产业端有新的催化 ，或宏观政策有所刺激，高景气度和业绩触底反转的板块有机会迎来新一轮的上行
，带动A股上行行情延续
。从具体方向上，仍然看好科技成长的结构性机会。

　　“美国9月非农数据不及预期 ，降低了10月再次加息的概率
，但美债长端收益率延续高位运行，仍将扰动市场 。”星石投资副总经理方磊认为 ，高景气趋势产业方面
，AI景气仍在延续，但受海外流动性收紧预期的影响 ，估值端面临一定的压力
。随着三季报验证期逐步开启
，市场定价重心有望重新回归基本面，需要重点关注业绩增长确定性强的公司。传统核心资产方面 ，当前估值处于低位
，部分板块的股息率与盈利稳定性具备吸引力，国内增量政策密集落地 ，经济动能有望边际改善，在外部压力较大的环境下
，这类资产兼具防御属性与估值修复空间 。在9月海外流动性收紧的环境下，均衡配置策略表现出一定的韧性 ，也保留了景气定价回归时的向上弹性
。建议保持均衡配置的思路
，在高景气趋势的产业投资中重点关注具备技术壁垒的龙头，在估值低位的传统核心资产中重点关注经营稳健的龙头。

　　“后续若紧缩预期降温与地缘局势进一步缓和 ，叠加三季报业绩验证
，市场预期有望逐步扭转 。 ”夏凡捷表示，行业配置上 ，防守方向以红利资产为核心底仓
，重点关注银行、煤炭 、公用事业及港股红利；景气方向围绕三季报布局业绩确定性，包括AI硬件
、算力及基础化工与资源品
。

　　“短期市场或迎来风险释放后的修复窗口。”光大证券首席策略分析师张宇生表示 ，展望四季度
，市场的核心锚点将由盈利端的超预期转向政策预期的变化 。国内基本面稳中向好，国庆假期消费数据较好 ，有望提振市场信心
。同时，节后ETF资金呈现净流入
，显示资金并未离场。建议关注三条均衡配置方向：一是政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局 ，涵盖基建链、地产链 、消费链以及各类细分领域 。二是硬科技赛道
，聚焦半导体
、AI、高端制造等具有核心技术壁垒的领域。三是自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔 、医药、非银金融等
。

（文章来源：中国证券报）