3.2焦煤,回调不破2695或继续走强,供借鉴

核心结论短期支撑位：2695为关键短线支撑 ，若回调不破此位置
，多头趋势有望延续，目标看向2905压力区。风险警示：周尾（本周后期）需警惕冲高回落风险 ，尤其费用接近2905时
，回调概率增大 。

但后续震荡上行至2870，表明该支撑位有效性较强
。

焦煤短期走势判断：回调不破2980或再次走高 ，整体维持高位震荡
，需关注2960支撑及3095压制。

山西省焦煤市场费用走势

〖壹〗、025年山西焦煤费用上涨可能是供应端 、需求端以及市场情绪和预期等多方面因素共同作用的结果 。供应端因素焦煤生产过程容易受到环保政策和安全生产检查的影响
。环保政策日益严格，对焦煤生产企业的环保要求不断提高 ，部分小型煤矿由于难以达到环保标准，可能会被要求暂时关闭或进行整改。

〖贰〗
、根据2025年10月22日的最新竞拍数据
，山西焦煤集团在临汾古县的低硫主焦煤（AS0.G83）成交均价为1601元/吨，短期内呈现明显上涨趋势 。 费用动态与涨幅分析 数据显示 ，当前古县低硫主焦煤费用较2025年10月17日的费用每吨上涨99元
。

〖叁〗、机构对山西焦煤2025年目标价有一定的预测范围。从平均目标价来看
，大致处于62 - 70元 。其中，中信证券在4月30日给出的目标价比较高 ，达到00元；华泰证券在5月2日给出的目标价最低
，为35元。8月28日，华泰证券给予“增持 ”评级 ，目标价6元
。

焦煤市场行情走势

冬季补库需求：10-12月取暖季可能引发阶段性补库行情
，但受新能源供热替代影响，反弹高度或受限（预计高点不超过750元/吨）。世界煤价传导：若世界焦煤费用因地缘冲突或美元周期波动上行 ，国内进口量或减少
，间接支撑内煤费用 。

短期市场表现的验证1）2025年10月煤矿安全事故 、安全生产巡查等政策，引发市场对供给收缩的担忧 ，焦煤期货和现货费用短期偏强
。同时，动力煤冬储行情间接拉高炼焦煤底部费用
，支撑短期走势。2）下游焦钢企业已开始冬储补库，矿山库存压力不大 ，短期基本面良好
，为中期调整提供缓冲 。

短期内焦煤费用上涨动力不足，但2026年6 - 10月或有上涨行情
。从短期来看 ，焦煤费用缺乏上涨动力。一方面
，当前煤矿供应充足，同时钢厂补库接近尾声 ，这使得需求支撑减弱 。另一方面
，春节前市场上资金避险情绪浓厚，市场主要以波动为主 ，而非呈现上涨态势
。

焦煤2601费用

〖壹〗
、保证金标准根据大商所2025年8月18日起实施的规则
，焦煤2601合约的交易所保证金比例为12%。以当前费用1117元/吨、合约规模60吨/手计算，单手保证金约为：1117元/吨 × 60吨/手 × 12% = 8042元/手 。

〖贰〗 、近期焦煤2601合约费用自10月15日以来上涨超10% ，较中旬低点（1116元/吨）涨幅超12%
。

〖叁〗
、025年11月11日，焦煤2601合约费用显著下跌
，收盘价1210较前一日跌幅达81%，现货与期货费用倒挂现象明显。 期货费用走势焦煤2601合约当日开盘价与昨收价均为12650 ，但收盘价回落至1210
，单日下跌55点，波动幅度凸显市场情绪波动 。