在近期刚刚闭幕的中国航协（CATA）航空大会上 ，国产大飞机发动机配套技术 、数智化运维体系与全产业链创新成果集中亮相 。长江-1000A作为大飞机核心动力代表
，首次在CATA大会的全行业场景下，完整展示其与整机制造
、航司运营等上下游环节的协同布局 ，国产商发产业链进入密集催化期
。

　　伴随产业化进展持续突破，落在投资上
，我们可以重点关注哪些细分机会？长城基金基金经理杨维维表示，当前可重点关注两机产业发展机遇。他认为 ，在全球民航交付紧张、AI电力短缺与自主可控诉求下
，国产大飞机 、商用航空发动机（简称“商发”）与燃气轮机（简称“燃机 ”）正形成“两机同源
”的产业共振，中国的两机产业是一条可看长的硬科技长赛道 。

　　两机 ，即航空发动机与燃气轮机——一个上天
，一个落地发电，两者技术同源、供应链高度重合。我国早在“十三五”期间就全面启动实施“两机专项 ” ，其战略地位可见一斑
。在全球高端制造自主替代加速
、国内产业政策持续落地、下游需求持续扩容的多重红利加持下
，当前两机产业正处于供需长周期错配的深化阶段。

　　杨维维认为，中国有望凭借内需市场与两机产业链完备度 ，在未来走出一条从配套到整机 、从军用到民用
、从前装到后装产业升级之路 。国产大飞机与商发正从“战略叙事”走向“产业兑现
”；而中国燃机及配套零部件
，已经具备工程化与出海条件，有望承接全球缺口
。

　　在杨维维看来 ，两机产业的长期逻辑并非由单一事件驱动，而是三层力量形成共振——军发筑底、燃机兑现中期增量 、商发打开长期天花板。

　　先看最底层的力量
，也就是军用航空发动机的积累 。中国航发成立十年，“太行”系列已经谱系化 ，歼-20
、运-20、直-20都用上了“中国心 ”
。而这个发展过程中的技术体系 、人才梯队和供应链能力
，为技术同源
、供应链高度重合的航空发动机和燃气轮机，筑牢了坚实基本盘。

　　中期而言 ，燃机或是眼下就能看到增量的那一环 。杨维维表示
，AI数据中心需要稳定可快速部署的电力，燃机建设周期可控、功率密度高 ，正成为基荷电源的重要选项
。但机构预测
，数据中心所需燃气轮机产量缺口或将从2025年的4.3GW提升至2030年的15.1GW，产能缺口长期存在 ，行业高景气度有望持续。

　　更长远的空间
，则在商发，即商用航空发动机 。世界 航协等机构指出 ，全球商用机队平均机龄已升至约15年历史高位，波音与空客积压订单合计约1.5万-1.7万架
，相当于活跃机队一半以上，按当前产能或需十年量级才能消化；发动机供应仍是交付瓶颈之一
。

　　相关预测显示 ，未来20年
，中国将接收约9000多架喷气客机，机队规模有望翻倍 ，并占全球客机机队两成左右
，足够孕育出空间广阔的中国商业航空产业。而航空发动机又是这个产业链中价值量较高 、国产化提升空间较大的核心环节，正处在产业突破前夕 ，发展空间广阔 。（数据来源：中国商飞《2025-2044 市场预测年报》
，预测数据不代表未来实际表现，本公司不保证其准确性 ，市场有风险
，投资需谨慎。）

　　总结来看，军发
、燃机、商发这三层逻辑指向同一核心趋势：国产两机产业正在走向产业落地加速 、业绩有望兑现的关键发展期
。

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